MoneyDJ新聞 2026-04-22 10:01:21 黃文章 發佈

路透社報導，能源與商品貿易集團摩科瑞（Mercuria）金屬研究主管尼古拉斯·斯諾登（Nicholas Snowdon）報告表示，由於中東戰爭引發的干擾導致供應衝擊，全球鋁市場正經歷一場「黑天鵝」事件，並將在今年導致嚴重短缺。中東地區約有每年700萬公噸的鋁冶煉產能，約佔今年全球預估供應量的9%。

斯諾登在瑞士洛桑舉行的《金融時報全球大宗商品峰會》上表示：「鋁市場的供應衝擊規模，很可能是2000年以來基本金屬市場遭遇的最大單一供應衝擊，我們已經處於一場『黑天鵝』事件之中，沒有人能預見如此規模的情況。」該行估計，從現在到年底，鋁市場至少將面臨約200萬噸的供應缺口。

他表示：「這一缺口與目前約150萬噸的可見庫存以及略高於300萬噸的全球總庫存（包括不可見庫存）相比，使市場緩衝空間有限。」如果衝突持續，且作為鋁生產原料的氧化鋁流向波斯灣受到限制，則可能出現更大的供應缺口。

斯諾登指出，由於庫存偏低，美國與歐洲特別容易受到這一供應衝擊的影響。根據資訊機構Trade Data Monitor的數據，美國去年進口的340萬噸原鋁及鋁合金中，來自中東的比例接近22%。同樣根據該機構數據，歐洲去年從中東進口約120萬噸原鋁及鋁合金，佔其總進口量的18.5%。

中東鋁冶煉高度依賴廉價天然氣與穩定能源供應，使其成為全球低成本鋁的重要來源。一旦該地區因戰爭導致冶煉廠停產或氧化鋁供應受阻，將直接造成「有效供給」的急劇收縮。中國雖為全球最大鋁生產國，但受制於4500萬噸產量上限政策，其增產空間有限；而美國與歐洲則長期去工業化，冶煉產能大幅流失，幾乎不存在可迅速重啟的閒置產能。

目前，倫敦金屬交易所（LME）期貨價格上升至四年高點，反映市場對未來供應緊張的預期；另一方面，現貨溢價飆升至歷史高位，顯示實體市場已出現即期供應不足。這種情況說明，市場不僅在交易預期，更在支付溢價以確保實際供應，凸顯供應鏈緊張程度。

鋁廣泛應用於交通運輸、建築與包裝產業，其價格上升將透過成本傳導推升製造業成本，進一步影響終端產品價格，甚至加劇通膨壓力。在全球已面臨能源價格上升與地緣政治風險的背景下，鋁價上漲可能成為推動「成本推動型通膨」的重要因素之一。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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